国度能源安详计谋促进海内“三桶油”油气勘察开拓!压裂设备为当前油服财富链中需求最好的产物之一

    中国页岩气储量排名世界第一,达31.6万亿立方米。2018年,我国页岩气产量达110亿立方米阁下,仅占天然气总产量1610亿立方的6.8%。按照国度能源局宣布的《页岩气成长筹划(2016-2020 年)》,2020年要实现页岩气产量300亿立方米,2030年实现800至1000亿立方米的方针。今朝页岩气压裂设备需求向好。

    2019年“三大油”油气勘察开拓成本开支打算增长19%-22%;估量将来几年三大油成本开支继承较快增长

    2019年8月中央巡视组指“三桶油”保障国度能源安详不足有力。估量将来几年三大油成本开支一连增长。

    2018年“三桶油”油气勘察开拓成本开支增速约为18%。按照“三桶油”年报,2019年“三桶油”勘察开拓成本开支打算合计3688-3788亿元,增长19%-22%。个中,中国石油打算2392亿元,同比增长16%,中国石化打算596亿元,同比增长41%,中海油打算700-800亿元,同比增长12%-28%。

    油服:技能进步、油气开采本钱下降;国度能源安详计谋下,油价颠簸对中国海内油服行业影响有望减弱 油公司成本开支取决于“油价-开采本钱”变革;假如开采本钱下降更快,纵然油价有所下跌,油公司盈利环境依然很好,油公司依然愿意增加成本开支,油服行业景气度一连。连年来技能进步,油气开采本钱有所下降。今朝国度高层重视保障国度能源安详,油价颠簸对中国油气勘察开拓及海内油服行业影响有望减弱。

    全球油气开拓周期处于上升通道:油公司成本开支增加--油服公司订单、业绩晋升 经验2015-2017年3年多的低油价和低投入之后,全球油气成本开支处于上升通道。据HIS数据,2018年全球油气上游勘察开拓成本支出4030亿美元,同比增长7%。2019年估量同比增长9%至4400亿美元。

    油服企业订单和业绩趋势乐观。龙头企业杰瑞股份2018年新增订单60.57亿元(同比增长43%),订单量超2013年岑岭;2019年上半年获取新订单34.73亿元(不含增值税),同比增长31%;个中高毛利率焦点业务--钻完井设备新增订单增幅高出100%。海油工程2018年新增订单176亿元(同比增长69%)。

    多家上市公司2019年中报业绩超预期,油服板块根基面慢慢改进

    杰瑞股份2019年上半年营收25.78亿元,同比增长49%;实现归母净利润5.0亿元,大幅增长169%。中海油服2019年上半年收入136亿元,同比增长67%。净利润9.7亿元,大幅扭亏(去年同期吃亏3.8亿元)。2018年,油服板块仅杰瑞股份“一枝独秀”,等候将来1-2年“百花齐放”,多家油服公司业绩释放。我们估量海内主要油服企业2019-2021年业绩趋势向上;油服行业的估值有望在2020-2021年大幅低落。

    投资发起

    看好中国油服行业将来2-3年成长趋势。精选具全球竞争力优质龙头,重点看好页岩气压裂设备。重点推荐杰瑞股份;存眷石化机器、中海油服、海油工程、石化油服等。

    风险提示

    油价大幅颠簸风险,页岩气开拓低于预期风险、页岩气津贴下调风险、海表里油气成本开支低于预期风险。